回顾 2019 年，第一季度的牛市似乎是 2018 年的报复式上涨，像是给港股过春节的利是钱， 如果能一路高歌，那一定是个普天同乐的“happy ending”。然而在内部修例风波和外部中美 贸易博弈的下，香港时局已然风云诡谲、扑朔迷离，在这黑云压城、明暗交锋的港股市场中， 闪崩、沽空、乱港、腐败等负面新闻甚嚣尘上，也为港股市场未来的发展蒙上了一层阴霾。 香港这个风光无两的亚洲金融中心，是怎么走到如今内外交困的境地？香港能否甲光映日 般，重新焕发金鳞光彩？
一直以来，RGF 都积极投入 ESG 投资的研究当中，相信 ESG 投资可以推动企业从单一追求 自身利益最大化到追求社会价值最大化。RGF 对 ESG 投资并没有只是停留在理论探讨上， 而是以实际行动来支持 ESG 投资理念，一马当先地在汤森路透上推出了首个香港主板上市 公司社会责任指数系列。RGF 相信赚钱不是企业的全部意义，具有高度社会责任的企业，是 可以给人类带来幸福感的企业，是为了社会福祉而奋斗的企业。
企业社会责任的履行能够有效地保护企业的声誉，为企业获得更多正面的社会评价。声誉的 提升能够进一步地吸引公众关注社会责任的消费，增强企业在产品市场的竞争力，提升企业 价值。积极参与社会责任活动的企业会进行更加具有信息含量、内容更为广泛的披露，由此 促进企业在资本市场的正确定价。除此之外，具有更高风险意识的企业不仅在内部风险控制 体系设计上面更加全面，在企业在进行投资决策时也会更加慎重，从而会增加企业投资经营 的稳定性。
迈克尔·波特（Michael Porter），竞争战略之父，哈佛大学商学研究院著名教授，当今世界上 少数最有影响的管理学家之一。他倡导的战略性企业慈善行为论——企业慈善行为在产生社 会效益的同时也能有效改善企业竞争力。一是改善教育和培训状况，为企业提供大量高素质 劳动力储备; 二是改善企业当地居民生活水平，从而对专门人才具有强大的吸引力; 三是能 够有效提升所在地研发机构水平、行政机构效率、基础设施质量以及自然资源生产效率。从 相关和支持性产业的角度看，战略性慈善行为可以推动簇群和支持性产业的进一步发展，如 美国快运公司通过资助旅游等支持性产业，在承担社会责任的同时，也因更具竞争实力的旅 游企业簇群而获益。
2019 年 8 月 19 日，181 家美国顶级公司首席执行官在美国商业组织 “商业圆桌会议” （Business Roundtable）上联合签署了《公司宗旨宣言书》，同时宣称：公司的首要任务是 创造一个更美好的社会。该文件重新架构企业运营模式核心目标的优先级，革新了企业基于 股东权益最大化做出经营承诺的基本内容，将其重新定义为“企业在保持自身企业宗旨的基 础上，对所有利益相关方都有着共同的承诺”。在当下走可持续发展的道路已经成为全球共 识的背景下，可持续发展金融相关资产高速增长，已成为国际主流趋势和投资的新风口。
根据全球可持续投资联盟（GSIA）统计，过去三年，发达国家资本市场融入 ESG 投资理念 的资产规模达两位数的年均增长率。美国为 38%，澳大利亚新西兰为 46%，日本则高达 307%。 欧洲基数大，也录得 11%的年均增长。总量来看，欧洲融入 ESG 投资理念的资产规模为 12.3 万亿欧元，占资管市场的 48.8%；美国规模也逼近 12 万亿美元，占资管市场的 25.7%。
数十年间，负责任投资正从最初的“小众偏好”向着“大众流行”转变，在投资价值提升的同时 又保持着高速健康的发展。UN PRI 数据显示，截至 2018 年 8 月，全球约有 66 个国家共 计 2031 家机构（包括资产所有者、投资管 理机构和服务供应商）成为 PRI 签署者，较上 年增长了 17.7%。2006 年至 2018 年期间的平均年化增长率为 43%。资产管理规模方面， 目前已签约的 2031 家机构覆盖的资产规模总计高达 81.7 万亿美元，年均增长幅度为 23.5%。可以看出，从 2006 年至今，负责任投资资产管理规模始终保持快速增长。
在经济、科技、社会等多重变革汇集于同一时代的今天，无论是基于收入财富不均、社会流 动性下降的大环境，还是社会可持续发展的共同愿景，具备慈悲之心、人文关怀和创新精神， 是绝大多数投资者共同追求的社会情怀。RGF 也相信赚钱带来的幸福不是投资者进行投资的 唯一意义。幸福只是一种存在于此时此刻的情感，最终它会像其他的情感一般消散殆尽。这 些积极的影响和情感上的愉悦都是转瞬即逝的。生命的意义是具有持久性的。它连接着过去、 现在和将来。如果生命有着它的意义，那么所经历的痛苦也一定是有意义的。对于投资人而 言，股东利益诚然重要，但是更希望投资偏好是符合自己生活方式和价值体系的，甚至愿意 为这种投资偏好自愿放弃更高的金钱回报来换取更多的社会回报。也许这种投资偏好无法拥 有最好的投资回报，但是可以给投资人带来灵魂上的舒适与安定。
2019 年 4 月，RGF 怀抱着对高社会责任企业的美好希冀，秉承着投资人践行追求人生意义 的初心，在面对恒指 30000 点的高点，我们克服了踌躇不前的恐惧，坚定入场。Sodata 组 合在进场之际便迎来了港股一波 N 折般的过山车行情，Sodata 组合如一艘小船在风雨中飘 零摇摆。在港股下跌 5000 点时，我们仍然初心不改，坚信 Sodata 组合可以在港股风云诡谲 之际，扬帆破浪，砥砺前行。
2019 年恒生指数涨幅虽然处于全球股市涨幅末尾，但是依托香港资本市场完善的体制、和 内地资本市场的互联互通机制、上市制度改革，2019 年香港交易所蝉联全球新股集资冠军， 港股在“逆风”中突显韧性。与恒生指数 HSI 相比，Sodata 组合的表现也不逊色，显示了具有 高度社会责任的企业对于不确定的市场环境风险的抵御能力，也显示了其稳定的企业盈利能 力，证明了 Sodata 投资的的确确在满足投资人对社会责任要求的同时也能得到良好的长期 投资回报。
2019 年 12 月 31号港股市场的收盘像一个破折号，将 2019 未完待续的希冀延续到 2020 年， 希望港股在 2020 年一洗往日阴霾，潮平两岸阔， 风正一帆悬。也希望香港时局迎来海日生 残夜，江春入旧年之时。
